円換算

eMAXIS Slim 全世界株式の信託報酬は年0.05775%以内、eMAXIS Slim S&P500は年0.08140%以内で、差は0.02365ポイント。2025/01のオルカンは米国66.1%、日本4.7%、新興国9.7%。見た目以上に米国比率が高い。S&P500は2006/02/08→2026/02/08で+452.5%、ACWIは2008/03/28→2026/04/15で+319.9%。長期の累積差は小さくない。2008年はACWI -34.87%、S&P500 -37.00%。2020年はACWI +15.58%、S&P500 +18.40%。暴落局面では両者とも下がるが、回復速度は一致しない。ETFの参照では、ACWIの経費率0.32%、IVVの経費率0.03%。投信内の差よりETFの方が費用差はさらに大きい。 地域分散は効くのか、それとも米国集中の方が素直か 月30万円積立投資20年複利シミュレーション eMAXIS Slim 全世界株式とeMAXIS Slim S&P500の比較で、まず外してはいけない点がある。オルカンは「全世界」と名が付くが、2025/01の月報では米国66.1%、日本4.7%、英国3.1%、カナダ2.7%、フランス2.4%だった。つまり、全世界株式は米国を薄めた商品であって、米国を捨てた商品ではない。市場の通説は「オルカン=分散、S&P500=集中」だが、実態は「100%米国」対「66%米国」の比較に近い。 本文の直後に置かれる月30万円・20年・年4%/7%/10%のシミュレーションは、複利の差がどこで開くかを見せる。差は初期では目立たない。積立が長くなり、元本より運用益が主役になってから効いてくる。だから、20年バックテストは単に高い方を探す作業ではなく、どの局面で分散が効き、どの局面で米国集中が勝つかを確認する作業になる。 ただし、厳密な20年完全比較には限界がある。eMAXIS Slim自体の運用期間は2018年開始で、オルカンの設定日は2018/10/31、S&P500は2018/07/03だ。20年をそのまま投信の実績で並べることはできない。そのため、長期の実証はS&P500の20年系列と、ACWIの2008年以降の系列で補完する形になる。この制約を隠すと、結論が過剰にきれいになる。 費用差は小さいが、配分差ははっきり大きい 2025年時点の費用を見ると、eMAXIS Slim 全世界株式は年0.05775%以内、eMAXIS Slim S&P500は年0.08140%以内だ。差は0.02365ポイントにすぎない。月20万円、年240万円を積み立てる田中さんの前提に引き直すと、新規拠出ベースの年次差は約568円になる。数字だけを見ると、費用の優劣は重要でも、決定打ではない。 一方で、配分差は大きい。オルカンの2025/01月報では国内株式4.8%、先進国株式85.5%、新興国株式9.7%。その中で米国は66.1%を占める。S&P500は設計上100%米国だ。ここで重要なのは、オルカンの中身が均等分散ではないことだ。地域分散はあるが、重心は米国にかなり寄っている。市場の値動きが米国主導なら、オルカンはS&P500にかなり近い値動きをする。逆に米国外が主役になる局面では、オルカンの意味が増す。 項目eMAXIS Slim 全世界株式eMAXIS Slim S&P500読み取り信託報酬年0.05775%以内年0.08140%以内差は0.02365ポイント。年240万円の新規積立なら単純差は約568円/年設定日2018/10/312018/07/03どちらも歴史はまだ短い国・地域米国66.1%、日本4.7%、新興国9.7%（2025/01）米国100%全世界でも米国比率が高い設定来騰落率+177.1%（2025/01）+209.2%（2025/05）S&P500優位。ただし観測日が一致しないETF peer feeACWI 0.32%IVV 0.03%ETFの世界でも米国集中の方がコストが軽いP/EACWI ETF 23.89IVV 27.85S&P500は割安とは言いにくい この表で見えるのは、費用の差よりも構造の差だ。米国集中を取るか、米国比率66%の世界分散を取るか。長期投資では、0.02%台の費用差より、この構造差の方がリターンの分布を大きく変えやすい。 20年バックテストで見えるのは、米国優位の長期トレンドと局面ごとの逆転 20年視点の中心データとして使えるのは、S&P500の長期系列だ。StatMuseの集計では、S&P500は2006/02/08から2026/02/08までに+452.5%だった。単純換算の年率は約8.9%になる。ACWIは2008/03/28から2026/04/15までに+319.9%で、年率換算は約8.3%前後になる。ここでの年率は、提示された累計リターンからの単純換算であり、厳密な月次再投資シミュレーションではない。 年次の値動きも重要だ。2008年はACWI -34.87%、S&P500 -37.00%で、両者とも金融危機の打撃を受けた。2020年はACWI +15.58%、S&P500 +18.40%で、米国の回復力がやや上だった。2024年はACWI +18.33%、S&P500 +25.02%で、米国大型株の優位がはっきりした。ところが2025年はACWI +21.88%、S&P500 +17.88%で、世界分散側が相対的に健闘している。20年バックテストで見えてくるのは、常にS&P500が勝つという単純な話ではなく、米国主導の年と地域分散が効く年が交互に現れるという事実だ。 この比較が面白いのは、2020年代前半の相場がS&P500、特に大型テックの一極集中で語られがちだった点だ。だが、2025年の年次リターンではACWIが上回った。市場の通説は「米国一本で十分になりやすい」だが、実際には地合いが変わると順位が入れ替わる。通説どおりの年だけを切り取ると、分散の価値は過小評価される。 一方で、逆の読み方も成立する。2008年と2020年、2025年のように差が出ても、差幅は毎年安定していない。つまり、オルカンの優位は「いつでも勝つ」ことではなく、「勝ち負けの年をならす」ことにある。リターンの高さより、変動の形を整える道具として読む方が実態に近い。 テクニカル、ファンダ、ニュース心理を重ねると見え方が変わる テクニカル面では、S&P500の方がモメンタムを取りやすい。2025/05の月報では、eMAXIS Slim S&P500の設定来騰落率は+209.2%、過去3年は+65.6%だった。オルカンの2025/01月報は設定来+177.1%、過去3年は+74.2%で、3年だけを見ると差はそこまで極端ではない。とはいえ、2006年以降の累積パフォーマンスや2024年の年次データを見ると、米国集中の方がトレンドに乗りやすい局面が長かったことは否定しにくい。 ファンダメンタルズ面では、ACWI ETFのP/Eが23.89、IVVのP/Eが27.85だった。S&P500の方が高い。これは、米国集中がすでに高い期待を織り込んでいる可能性を示す。逆に言えば、S&P500の強さは単なる安全性ではなく、利益成長の期待に支えられている。ここを見落とすと、過去の強さをそのまま未来に投影しやすい。 ニュース心理では、2025年から2026年にかけての市場は米国大型株とAI関連の話題に引っ張られやすかった。こうした環境ではS&P500が主役になりやすい。だが、ニュースの主役はそのまま長期の勝者を決めない。むしろ、見出しが派手なほど、逆に分散の意味が後から効くことがある。 💡 田中さんの仮想ケース: 2020年スタートの新NISA積立設定: 33歳のITエンジニア、東京都世田谷区、SBI証券、2020年開始、月20万円、新NISA成長投資枠+iDeCo、USD/JPY 152円前後の簡易換算。 月20万円は約1,316ドル、年240万円は約15,789ドルに相当する。eMAXIS Slim 全世界株式とeMAXIS Slim S&P500の信託報酬差0.02365ポイントを新規拠出240万円に当てると、差額は年約568円、月では約47円になる。費用差は軽い。一方で、2020年開始ならコロナ急落を含むため、設定来データをそのまま当てるのは危険だ。 開始年が2020年、為替が152円、そして米国主導の相場が続くかどうかで結果はかなり変わる。条件が1つ変わるだけでも読みは崩れる。...